鋁是一種可循環(huán)利用的資源，再生鋁是經(jīng)重新熔化提煉而得到的鋁合金或鋁金屬。目前再生鋁占世界原鋁年產(chǎn)量的1/3以上。我國是鋁產(chǎn)量的大國，但是和其他的發(fā)達(dá)國家相比，行業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展落后，發(fā)展再生鋁產(chǎn)業(yè)可以較好地化解我國鋁行業(yè)的危機(jī)，符合我國可持續(xù)發(fā)展的要求。本刊根據(jù)相關(guān)資料匯編成《中國再生鋁行業(yè)分析報(bào)告》，旨在為業(yè)內(nèi)人士提供一個(gè)較為集中的可供參考的文字資料，以方便工作與學(xué)習(xí)。因資源有限、水平有限等原因，難免多有不足，敬請(qǐng)諒解并指正。

一、行業(yè)競爭格局和市場化程度

我國再生鋁企業(yè)大部分規(guī)模較小，據(jù)估計(jì)2014年我國再生鋁企業(yè)約有1000家左右，主要以民營和外資（合資）企業(yè)為主，市場化程度和競爭強(qiáng)度較高。由于當(dāng)前我國再生鋁企業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)化較高，再生鋁企業(yè)之間的主要競爭因素是價(jià)格。隨著市場競爭加劇以及行業(yè)進(jìn)一步規(guī)范，部分小企業(yè)被淘汰，我國再生鋁企業(yè)市場集中度有所提升。

2013年7月，工信部發(fā)布《鋁行業(yè)規(guī)范條件》，規(guī)定新建再生鋁項(xiàng)目，規(guī)模應(yīng)在10萬噸/年以上，現(xiàn)有再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模不小于5萬噸/年，并對(duì)再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備、環(huán)保措施、能耗和資源消耗等方面做出規(guī)定。截至目前，工信部共公布了三批符合《鋁行業(yè)規(guī)范條件》的再生鋁企業(yè)，共計(jì)29家，總產(chǎn)能達(dá)到362.5萬噸 ，根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)再生金屬分會(huì)的數(shù)據(jù)，目前行業(yè)單廠最大產(chǎn)能為38萬噸/年，產(chǎn)能達(dá)到年產(chǎn)10萬噸的企業(yè)約 30家，產(chǎn)能超過年產(chǎn) 30萬噸的有6家 。

二、行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)及其市場份額

根據(jù)亞洲金屬網(wǎng)基于90家再生鋁企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)，我國主要的再生鋁企業(yè)及其2015年、2016年產(chǎn)量和市場占有率如下：

三、行業(yè)進(jìn)入壁壘

（一）政策準(zhǔn)入壁壘

2013年7月18日，工業(yè)和信息化部公告了《鋁行業(yè)規(guī)范條件》，對(duì)鋁土礦開采、氧化鋁、電解鋁和再生鋁項(xiàng)目在企業(yè)布局、規(guī)模和外部條件、質(zhì)量、工藝和裝備、能源消耗、資源消耗及綜合利用、環(huán)境保護(hù)、安全生產(chǎn)與職業(yè)病防治等方面提出要求。《鋁行業(yè)規(guī)范條件》要求地方企業(yè)通過本地區(qū)工業(yè)主管部門向工業(yè)和信息化部申請(qǐng)，中央企業(yè)直接向工業(yè)和信息化部申請(qǐng)；各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市工業(yè)主管部門負(fù)責(zé)接收本地區(qū)相關(guān)企業(yè)規(guī)范申請(qǐng)和初審，中央企業(yè)自審；工業(yè)和信息化部依據(jù)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)申請(qǐng)企業(yè)進(jìn)行核查，符合規(guī)范條件 的進(jìn)行公示，無異議后予以公告。公告符合規(guī)范條件的企業(yè)名單，作為相關(guān)政策支持的基礎(chǔ)性依據(jù)。對(duì)未列入公告名單的企業(yè)，相關(guān)政策將不予支持。

（二）資金投入的壁壘

2013年7月18日，工業(yè)和信息化部公告了《鋁行業(yè)規(guī)范條件》，其中對(duì)于產(chǎn)能規(guī)模、工藝技術(shù)和裝備的要求，提高了再生鋁行業(yè)資金投入的壁壘。對(duì)于產(chǎn)能規(guī)模，新建再生鋁項(xiàng)目，規(guī)模應(yīng)在10萬噸/年及以上，現(xiàn)有再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模不小于5萬噸/年。

對(duì)于工藝技術(shù)和裝備，再生鋁項(xiàng)目必須按照規(guī)模化、環(huán)保型的發(fā)展模式建設(shè)，必須采用雙室爐、帶蓄熱式燃燒系統(tǒng)滿足廢煙氣熱量回收利用、提高金屬回收率等的先進(jìn)熔煉爐型，并配套建設(shè)鋁灰渣綜合回收及二噁英防控能力的設(shè)備設(shè)施。在固定資產(chǎn)方面，再生鋁建設(shè)項(xiàng)目滿足《鋁行業(yè)規(guī)范條件》，需要投入更多資金購置生產(chǎn)設(shè)備和環(huán)保設(shè)施；在流動(dòng)資金方面，再生鋁行業(yè)毛利率較低、銷售凈利潤率較低，因而單位產(chǎn)能所需的營運(yùn)資金就會(huì)相應(yīng)提高， 提高最低產(chǎn)能要求意味著較高的流動(dòng)資金需求。

（三）廢鋁成本控制的壁壘

由于再生鋁行業(yè)的毛利率水平相對(duì)較低，因而成本控制對(duì)再生鋁企業(yè)的盈虧狀況就更為重要，而成本控制主要是廢鋁材料的成本控制，要求采購環(huán)節(jié)對(duì)廢鋁價(jià)格具有較高的把握能力，生產(chǎn)環(huán)節(jié)對(duì)廢鋁材料具有較高的調(diào)配能力。

1、 廢鋁價(jià)格的把握能力

廢鋁資源的成分和形態(tài)復(fù)雜，根據(jù)鋁、銅、鐵等金屬含量和其他非金屬雜質(zhì)的不同，以及鋁回收率的不同，廢鋁材質(zhì)存在優(yōu)劣之分，相應(yīng)地價(jià)格也存在差異。首先，采購環(huán)節(jié)需要準(zhǔn)確把握原材料價(jià)格，廢鋁材料為非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，價(jià)格根據(jù)材質(zhì)的不同存在差異，采購環(huán)節(jié)的成本控制要求具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和熟悉的采購渠道，還要求嚴(yán)格執(zhí)行采購的內(nèi)控制度。其次，材質(zhì)的優(yōu)劣不同，廢鋁的回收率也存在差異，回收率高的材料可以提高投入產(chǎn)出率，減少直接材料的數(shù)量消耗，但是，回收率高的材料的采購價(jià)格也相應(yīng)較高，因此，采購環(huán)節(jié)還需要平衡不同材質(zhì)的回收率與采購價(jià)格之間的矛盾，在滿足生產(chǎn)要求的前提下減少采購成本。

2、 廢鋁材料的調(diào)配能力

再生鋁企業(yè)的產(chǎn)品是各種牌號(hào)的鋁合金錠，在生產(chǎn)實(shí)踐中，再生鋁企業(yè)可以生產(chǎn)的鋁合金品種或牌號(hào)主要由廢鋁材料中的合金成分決定。廢鋁材料可能來自于壓鑄鋁合金、鑄造鋁合金、變形鋁合金的不同種類或牌號(hào)產(chǎn)品，其中的硅、銅等合金成分的含量高低不同。相對(duì)于客戶訂單中不同牌號(hào)產(chǎn)品對(duì)合金成分的具體要求，如果廢鋁材料中的硅、銅等金屬成分含量較低，就需要在生產(chǎn)中添加硅、銅等金屬成分含量較高的廢鋁材料或者直接添加這種金屬；相對(duì)于客戶訂單對(duì)合金成分的需求，如果廢鋁材料中鐵、鋅、鎂等金屬成分含量較高，就需要在生產(chǎn)中添加鐵、鋅、鎂等金屬成分含量較低的廢鋁材料，或者直接添加純鋁稀釋。因此，如果再生鋁企業(yè)生產(chǎn)的鋁合金錠的牌號(hào)種類較多，為了降低生產(chǎn)過程中的直接材料成本，就需要盡可能實(shí)現(xiàn)廢鋁材料中的合金成分與客戶訂單中產(chǎn)品牌號(hào)要求的合金成分之間互相匹配，盡可能充分利用原材料中的合金成分，通過廢鋁材料之間的合理調(diào)配，減少純鋁及其他金屬的添加量。

3、 多樣化生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的壁壘

極少數(shù)再生鋁企業(yè)是以少數(shù)大客戶為主要銷售對(duì)象，其產(chǎn)品種類少、生產(chǎn)批量大，其他絕大多數(shù)再生鋁企業(yè)的發(fā)展需要適應(yīng)客戶數(shù)量多、產(chǎn)品牌號(hào)多、生產(chǎn)批量小的經(jīng)營模式。在生產(chǎn)實(shí)踐中，衡量再生鋁企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量水平或產(chǎn)品技術(shù)水平的主要指標(biāo)是客戶使用再生鋁合金錠生產(chǎn)壓鑄件或鑄造件的產(chǎn)品合格率或良品率。如果客戶數(shù)量較多，訂單的產(chǎn)品牌號(hào)種類較多，再生鋁企業(yè)就需要根據(jù)客戶的裝備、工藝、產(chǎn)品的特點(diǎn)，為客戶量身定制提供鋁合金錠的生產(chǎn)方案，從而保障客戶生產(chǎn)的產(chǎn)品合格率或良品率。量身定制的生產(chǎn)模式存在試制成本，如果再生鋁企業(yè)沒有積累足夠的多種牌號(hào)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，那么試制成本可能成為無法滿足客戶多樣化需求的障礙，而積累足夠的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)需要較長的時(shí)間過程和較多的資源投入。

四、市場供求狀況及變動(dòng)原因

國內(nèi)再生鋁行業(yè)各年度的產(chǎn)量及同比增長率如下圖所示。

在過去10年內(nèi)， 再生鋁行業(yè)經(jīng)歷了持續(xù)增長的周期，2005 -2016年，再生鋁產(chǎn)量從194萬噸 增長至640萬噸。其中2005 -2010年期間，再生鋁產(chǎn)量保持了較高的增長速度，除2008年產(chǎn)量同比下降了5.45%外，在此期間內(nèi)每年再生鋁產(chǎn)量的同比增長率均維持在20%左右甚至更高的水平；2011 -2016年期間，再生鋁產(chǎn)量的增長速度有所減緩。再生鋁行業(yè)的產(chǎn)品為各種牌號(hào)的鋁合金錠，主要應(yīng)用于汽車、摩托車機(jī)械設(shè)備、通信、電子和五金電器等行業(yè)。該等行業(yè)的需求變動(dòng)對(duì)再生鋁產(chǎn)量的變動(dòng)具有重大影響，再生鋁應(yīng)用行業(yè)的需求變動(dòng)總體上與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相關(guān)，因此，再生鋁行業(yè)也屬于其波動(dòng)和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相關(guān)的周期性行業(yè)。

2005 -2010年期間， 除2008年、2009年外，其余年度的 GDP 增長率均保持10%以上；2011 -2016年，各年度的 GDP 增長率均低于10%，而且逐年小幅回落。在最近10年左右 的期間內(nèi)，各年度 GDP 增長率的變化趨勢與上述鋁合金錠產(chǎn)量同比增長率的變化趨勢是一致的，2005 -2010年，除2008年產(chǎn)量減少外，其余各年度再生鋁產(chǎn)量增速較快，2011 -2016年，再生鋁產(chǎn)量增速放緩。

五、行業(yè)利潤水平的變動(dòng)趨勢及原因

1、單位產(chǎn)品毛利潤及毛利率的變動(dòng)

再生鋁行業(yè)的產(chǎn)品為各種牌號(hào)的鋁合金錠，其主要原材料為各種類型的廢鋁，廢鋁的直接材料成本構(gòu)成了再生鋁企業(yè)生產(chǎn)成本的主要部分。廢鋁與鋁合金錠的價(jià)格之間存在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)差，在廢鋁價(jià)格與鋁合金錠價(jià)格波動(dòng)的情況下，其價(jià)差的變動(dòng)較小，因此再生鋁產(chǎn)品的單位毛利潤是相對(duì)穩(wěn)定的。因此，如果不考慮產(chǎn)品成本變動(dòng)的其他影響因素，或者假設(shè)產(chǎn)品成本變動(dòng)的其他影響因素不變，那么在廢鋁及鋁合金錠價(jià)格下降的情況下，再生鋁的毛利率可能是上升的；在廢鋁及鋁合金錠價(jià)格上升的情況下，再生鋁的毛利率可能是下降的。

2、行業(yè)利潤規(guī)模的變動(dòng)趨勢

從可以預(yù)見的廢鋁供應(yīng)市場的變化趨勢分析，廢鋁供應(yīng)未來由緊缺轉(zhuǎn)為充足，將促使廢鋁價(jià)格下降和再生鋁企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模上升，同時(shí)也將促使再生鋁產(chǎn)品的牌號(hào)種類及應(yīng)用范圍擴(kuò)大，因此，再生鋁行業(yè)的利潤規(guī)模在長期內(nèi)是呈現(xiàn)逐步增長的趨勢。

（1）廢鋁供應(yīng)轉(zhuǎn)為充足將促使廢鋁價(jià)格下降和再生鋁企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模上升

再生鋁行業(yè)利用廢鋁材料生產(chǎn)鋁合金產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了鋁資源的循環(huán)利用，而且， 相對(duì)于鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、鋁合金的生產(chǎn)鏈，極大地減少了熱能消耗和溫室氣體排放，也不會(huì)破壞地表植被，因此再生鋁行業(yè)在資源節(jié)約、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)方面具有重大的社會(huì)效益。但是，再生鋁行業(yè)的利潤水平在國內(nèi)工業(yè)體系中相對(duì)較低，主要原因?yàn)閺U鋁材料的降價(jià)空間尚未打開，尚未體現(xiàn)廢鋁作為廢舊 資源的成本特征。

再生鋁企業(yè)的廢鋁采購主要指舊廢鋁，而舊廢鋁又主要來源于報(bào)廢的建筑材料、汽車、通用機(jī)械、電器、電網(wǎng)設(shè)施等，國內(nèi)的建筑、汽車、機(jī)械等行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了快速增長的周期，但是，由于建筑物、汽車、機(jī)械設(shè)備的使用壽命均有一個(gè)較長的周期，因此，盡管相應(yīng)的舊廢鋁的社會(huì)保有量也有快速增長，但增長期相對(duì)滯后。廢鋁市場的這種情況也反映在再生鋁行業(yè)與上游的供求關(guān)系上。一方面，隨著國內(nèi)廢鋁的社會(huì)保有量快速增長，廢鋁的進(jìn)口比例逐漸降低，現(xiàn)階段廢鋁的供應(yīng)渠道以國內(nèi)采購為主；另一方面，由于廢鋁的社會(huì)保有量增長滯后，廢鋁供應(yīng)仍然偏緊，國內(nèi)廢鋁的供求關(guān)系總體上存在供給缺口。廢鋁作為廢舊資源，廢鋁初始提供者持有廢鋁的機(jī)會(huì)成本和會(huì)計(jì)成本是很低的。廢鋁除用于生產(chǎn)再生鋁外，基本上沒有其他規(guī)模化生產(chǎn)的用途，廢鋁在此意義上基本沒有其他機(jī)會(huì)成本。對(duì)于生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢鋁，無論是工藝廢鋁還是報(bào)廢件，在會(huì)計(jì)核算上其生產(chǎn)成本一般歸集到產(chǎn)成品，其自身不再核算成本；對(duì)于使用后報(bào)廢的鋁制品，如果是生產(chǎn)經(jīng)營的設(shè)備或設(shè)施，其折舊期滿后賬面僅有很少的殘值，其中廢鋁的價(jià)值更少，如果是耐用消費(fèi)品，除報(bào)廢汽車外，沒有使用價(jià)值的小件消費(fèi)品對(duì)于使用者的價(jià)值甚至可以忽略。總而言之，對(duì)于絕大多數(shù)類型的廢鋁，初始提供者持有的機(jī)會(huì)成本和會(huì)計(jì)成本是很低的。

由于國內(nèi)廢鋁的社會(huì)保有量相對(duì)不足、供應(yīng)相對(duì)短缺，廢鋁的機(jī)會(huì)成本和會(huì)計(jì)成本的上述特征尚未反映到廢鋁材料的價(jià)格上，廢鋁價(jià)格還具有很大的下降空間，隨著建筑物、汽車、機(jī)械設(shè)備的報(bào)廢周期逐批到來，廢鋁的社會(huì)保有量快速增加，廢鋁供求關(guān)系一旦反轉(zhuǎn)，其降價(jià)空間將逐步打開。另一方面，再生鋁生產(chǎn)企業(yè)的主要原材料市場是賣方市場，受制于廢鋁材料 供應(yīng)相對(duì)不足，再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模受到一定程度的限制，但是，隨著供應(yīng)充足的買方市場到來，廢鋁材料供應(yīng)增加、價(jià)格下降，再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)將隨之增長。

（2）廢鋁供應(yīng)轉(zhuǎn)為充足將促使再生鋁產(chǎn)品的牌號(hào)種類及應(yīng)用范圍擴(kuò)大

再生鋁企業(yè)的產(chǎn)品是各種牌號(hào)的鋁合金錠，在生產(chǎn)實(shí)踐中，再生鋁企業(yè)可以生產(chǎn)的鋁合金品種或牌號(hào)主要由廢鋁材料中的合金成分決定。廢鋁材料可能來自于壓鑄鋁合金、鑄造鋁合金、變形鋁合金的不同種類或牌號(hào)產(chǎn)品，其中的硅、銅等合金成分的含量高低不同。為了降低生產(chǎn)過程中的直接材料成本，再生鋁企業(yè)需要盡可能實(shí)現(xiàn)廢鋁材料中的合金成分與客戶訂單中產(chǎn)品牌號(hào)要求的合金成分之間互相匹配，盡可能充分利用原材料中的合金成分，減少純鋁及其他金屬的添加量。但是，如果廢鋁材料中某種或某幾種合金成分的含量相對(duì)于訂單的要求過高，那么就可能無法經(jīng)濟(jì)有效地通過調(diào)配其他廢鋁材料或者添加純鋁實(shí)現(xiàn)訂單的 生產(chǎn)要求。在生產(chǎn)實(shí)踐中，這種情況主要是硅含量較高的廢鋁無法生產(chǎn)變形鋁合金。而原鋁生產(chǎn)鋁合金就不存在再生鋁的上述情況，原鋁的成分單一，可以根據(jù)需要添加合金成分生產(chǎn)各類鋁合金。再生鋁企業(yè)受制于廢鋁材料中合金成分復(fù)雜，可以生產(chǎn)的鋁合金種類或牌號(hào)相應(yīng)受到限制，由此也限制了再生鋁產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域。

在廢鋁供應(yīng)相對(duì)不足、價(jià)格較高的市場環(huán)境下，再生鋁企業(yè)廢鋁材料的庫存品種就會(huì)受到限制，在這種情況下，能夠?yàn)榭蛻羯a(chǎn)的鋁合金種類或牌號(hào)就可能受到原材料品種的制約，而且補(bǔ)庫存時(shí)也可能面臨無法根據(jù)客戶要求匹配原材料的問題。但是，隨著廢鋁社會(huì)保有量的逐步增長，廢鋁供應(yīng)由短缺轉(zhuǎn)為充足，廢鋁價(jià)格相應(yīng)下降，那么再生鋁企業(yè)就有條件保持品種較多的廢鋁庫存，或者可以根據(jù)生產(chǎn)需要及時(shí)補(bǔ)足所需廢鋁材料品種，由此可以生產(chǎn)的鋁合金品種或牌號(hào)的數(shù)量就會(huì)相應(yīng)增加，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域就會(huì)擴(kuò)大。這樣，廢鋁相對(duì)于原鋁的生產(chǎn)品種的劣勢就會(huì)弱化，而生產(chǎn)成本的優(yōu)勢還會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化，再生鋁產(chǎn)品的市場份額由此可以得到增加。